國慶假期期間,外盤大宗商品價格多數(shù)上漲。外盤行情對于即將開盤的國內(nèi)大宗商品期貨市場是否將帶來傳導(dǎo)效應(yīng),國內(nèi)大宗商品市場將會如何演繹?
期貨機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,短期原油可能仍將延續(xù)漲勢,國內(nèi)原油期貨開盤將以補(bǔ)漲為主,但中期油價或?qū)⒃俅蜗碌毁F金屬近期的強(qiáng)勢反彈行情大概率難以持續(xù);農(nóng)產(chǎn)品方面,預(yù)計國內(nèi)棕櫚油、鄭糖期貨高開,但上行空間存壓力。
原油:短期可能延續(xù)漲勢,但中期或?qū)⒃俅蜗碌?/strong>
【資料圖】
外盤油價在國慶假期期間走勢強(qiáng)勁,連續(xù)5日上漲。10月3日至10月7日期間,WTI11月份合約累計上漲漲幅16.5%,Brent12月份合約累計上漲15%。
南華期貨認(rèn)為,從供給來看,10月5日OPEC+在月度會議中超預(yù)期減產(chǎn)200萬桶/天,本次減產(chǎn)是2020年以來的最大幅度減產(chǎn),也是推動此輪油價上漲的主要推動力。
除上述原因之外,浙商期貨補(bǔ)充稱,本周EIA數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好,美國原油以及汽柴油庫存均出現(xiàn)下降,且克里米亞大橋被炸,俄烏局勢加劇,進(jìn)一步推動了油價的上行。
“當(dāng)前主導(dǎo)油價的主邏輯依然是美聯(lián)儲加息背景下的經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期VS OPEC+控制下剩余產(chǎn)能不足和俄烏局勢帶來的風(fēng)險溢價,短期原油可能仍將延續(xù)漲勢,但此次OPEC+超預(yù)期減產(chǎn)恐引發(fā)美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏,下周一(10月10日)國內(nèi)原油期貨開盤將以補(bǔ)漲為主,SC2211合約在700元/桶上方不建議追漲。”南華期貨稱。
浙商期貨也認(rèn)為,從后期來看,在供應(yīng)端收縮以及國際局勢的影響下,短期油價仍將延續(xù)反彈的趨勢;但經(jīng)濟(jì)衰退仍將限制中期油價的漲幅,隨著衰退對原油需求影響進(jìn)一步加深,油價或?qū)⒃俅蜗碌D壳翱蓵簳r觀望,等待做空機(jī)會。
金屬:貴金屬短期承壓
國慶假期期間,外盤貴金屬總體呈現(xiàn)先漲后震走勢。其中,黃金價格走勢先漲后跌,截至10月7日,COMEX黃金勉強(qiáng)收在1700美元之上。
“短期加息預(yù)期仍然偏強(qiáng),美債利率持續(xù)上行疊加美元指數(shù)大幅回升,預(yù)期貴金屬短期仍然承壓,中期震蕩偏空為主。”浙商期貨稱。
南華期貨認(rèn)為,在美國9月CPI低基數(shù),核心CPI粘性較大、就業(yè)市場依然強(qiáng)勁、以及美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)韌性下,美聯(lián)儲11月FOMC會議仍將維持鷹派立場。貴金屬近期的強(qiáng)勢反彈行情大概率難以持續(xù),沖高回落風(fēng)險較大。但此后隨著美債10Y-3M息差倒掛,歐洲面臨寒冬考驗、全球可能重回衰退交易,疊加加息對全球經(jīng)濟(jì)負(fù)反饋加大,美聯(lián)儲有望最早在12月份松口鷹派立場,而貴金屬的底部亦最早可能在12月份出現(xiàn)。
基本金屬方面,10月3日至10月7日期間,倫銅沖高回落,整體微跌;倫鋁和倫鎳在假期期間則漲勢不俗。
消息面上,一大影響因素是,LME就是否禁止新的俄羅斯金屬產(chǎn)品發(fā)布討論文件,要求市場在 10月28日前對關(guān)于俄羅斯金屬產(chǎn)品交易的問題給出反饋。
對此,南華期貨認(rèn)為,該消息對銅市場的實際影響不會太大,因為該消息禁止的是俄羅斯金屬產(chǎn)品進(jìn)入LME倉庫,且俄銅在市場上占比較小,再者市場對于此類事件已有前車之鑒,且有心理預(yù)期;就鋁價而言,預(yù)計該事件影響偏短期,偏情緒面,且國內(nèi)不及海外;俄鎳精煉鎳產(chǎn)能占全球約20%,限制交付將大大增加逼倉風(fēng)險,并改變國際貨物流向,市場擔(dān)憂情緒使鎳近日在有色中偏強(qiáng)。
就節(jié)后走勢而言,南華期貨認(rèn)為,銅方面,整體來看多空消息交織,銅價或在短期繼續(xù)呈震蕩行情;鋁方面,在出現(xiàn)庫存累庫前,滬鋁較難跌破成本線,而倫鋁則更受海外宏觀政策擾動;鎳需求依賴新能源電池拉動,不銹鋼需求改善情況依托于保交樓的推進(jìn),10月預(yù)計鎳和不銹鋼呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。
浙商期貨建議,滬銅逢高沽空,關(guān)注滬銅63000附近壓力;多空交織下預(yù)計鋁價寬幅震蕩,短期滬鋁區(qū)間操作或暫觀望,中長期可逢高布局空單;節(jié)后滬鎳預(yù)計會隨著倫鎳小幅跟漲,鎳基本面矛盾仍圍繞著鎳元素整體過剩與純鎳現(xiàn)貨庫存低位之間進(jìn)行,總體仍隨宏觀波動為主;不銹鋼建議暫時觀望為主,關(guān)注節(jié)后庫存和市場成交情況。
農(nóng)產(chǎn)品:預(yù)計國內(nèi)棕櫚油、鄭糖高開,上行存壓力
國慶期間,外盤原糖、油脂端表現(xiàn)較強(qiáng),棕櫚油大幅上漲;美玉米、美棉則整體波動幅度較小。
對于假期馬棕油出現(xiàn)反彈的原因,浙商期貨認(rèn)為主要有三方面原因:一是在原油反彈帶動下,馬棕作為生物柴油主要消費之一跟隨走高;二是印尼和馬來兩國棕櫚油近月出口量持續(xù)增加, 加上近期產(chǎn)地氣候降雨潮濕影響,馬棕增產(chǎn)預(yù)期減弱,庫存或?qū)p緩累庫;三是市場擔(dān)憂后續(xù)棕櫚油減產(chǎn)季產(chǎn)量。
就后市而言,浙商期貨預(yù)計,節(jié)后豆油Y2301合約小幅高開,在9000點以下嘗試做多;考慮到節(jié)前國內(nèi)棕櫚油持續(xù)走低行情,棕櫚油預(yù)期表現(xiàn)為節(jié)后高開隨后震蕩偏強(qiáng)為主。南華期貨也稱,預(yù)期節(jié)后高開后寬幅波動為主,上下空間受到消費端的影響有明顯的壓力和支撐。
十一假期期間,白糖期貨漲勢也不俗,ICE11號糖累計上漲5%左右。“ 隨著10合約到期,此前近月升水帶來的支撐減弱,市場繼續(xù)將目光轉(zhuǎn)移到遠(yuǎn)端的供應(yīng)壓力及巴西大選結(jié)果,但受原油大漲影響,市場對于巴西生產(chǎn)乙醇的傾向性有所增加的預(yù)期,原糖出現(xiàn)一波翹尾行情。預(yù)計節(jié)后國內(nèi)糖價將有明顯高開,但進(jìn)一步上行力度有限。”南華期貨分析稱。
浙商期貨也認(rèn)為,節(jié)后開盤鄭糖或跟隨原糖價格上行,但在國內(nèi)產(chǎn)銷情況不佳的背景下上行空間或有限。
關(guān)于生豬、棉花、玉米等品種的節(jié)后行情預(yù)判,浙商期貨預(yù)計,節(jié)后豬價可能繼續(xù)震蕩偏強(qiáng),關(guān)注養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏變化、終端消費變化;新棉收購加工成本偏低且紡織企業(yè)訂單持續(xù)疲軟,預(yù)計節(jié)后棉價可能偏弱運行;考慮到節(jié)前企業(yè)備貨相對充足,且國慶節(jié)末玉米上量顯著增加,預(yù)計玉米短期以回落走勢為主。
南華期貨也分析稱,當(dāng)下受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,消費降級,美國服裝庫存走高,東南亞紗廠開工保持低位,而中國因內(nèi)外價差持續(xù)倒掛,美棉進(jìn)口量走弱,預(yù)計美棉需求短期難以有所改善,棉價將保持弱勢震蕩;在10月中上旬東北玉米還未集中上市,商家低價出貨的意愿不高,下旬新玉米逐漸上量,供應(yīng)將轉(zhuǎn)為階段性寬松,伴隨華北玉米供應(yīng)下,預(yù)計玉米價格將有所承壓,但下方空間有限。
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