近日,深圳市大族封測科技股份有限公司(下稱“大族封測”)公布了IPO招股書,申請創(chuàng)業(yè)板上市。
大族封測是大族激光(002008.SZ)的子公司,大族激光直接持有大族封測59.28%的股份,大族激光的實際控制人高云峰為其實際控制人。
(資料圖)
這也是繼PCB(印制電路板)設(shè)備制造商大族數(shù)控(301200.SZ)完成獨立上市后,大族激光旗下又一家提交招股書的子公司。
正因為如此,大族封測也存在著與大族數(shù)控類似的情況,即業(yè)務(wù)獨立性以及和控股股東間的關(guān)聯(lián)交易,此前在大族數(shù)控的問詢環(huán)節(jié),這也是深交所關(guān)注的重點所在。
招股書顯示:在2019年-2021年,大族激光一直為大族封測的第一大供應(yīng)商,采購金額占比超過10%。另外,大族封測在經(jīng)營過程中也主要使用大族激光的商標(biāo)。
又一家子公司謀上市
招股書顯示:大族封測是半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體封測專用設(shè)備制造商,產(chǎn)品為焊線機,焊線機主要應(yīng)用于LED封裝和半導(dǎo)體封測的引線鍵合工序。
一直以來,全球半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體封測設(shè)備市場保持著寡頭壟斷的競爭格局,行業(yè)高度集中。
在焊線設(shè)備領(lǐng)域,ASMPT(00522.HK)、K&S(KLIC.O)等國際龍頭廠商長期占據(jù)著主導(dǎo)地位,特別在對設(shè)備精度、速度、穩(wěn)定性、一致性等要求更高的半導(dǎo)體封測領(lǐng)域,ASMPT、K&S 等國際龍頭廠商為代表的寡頭壟斷格局較為穩(wěn)固。
根據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù),2021 年,我國進(jìn)口焊線設(shè)備快速增長至31134臺,同比增長93.50%;進(jìn)口額達(dá)15.86億美元,同比增長137.07%。
而國內(nèi)焊線設(shè)備制造商多處于成長期,主要企業(yè)包括凌波微步、阿達(dá)智能等,2021年我國焊線機的國產(chǎn)化率僅為3%。
大族封測成立初期主要產(chǎn)品集中于LED封裝環(huán)節(jié)的固晶機、焊線機、分光機及編帶機,此后逐步將資源集中于半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體封測領(lǐng)域的引線鍵合工序。
大族封測原名大族光電,成立于2007年9月10日,由大族數(shù)控和國冶星共同出資設(shè)立,2020年6月,大族數(shù)控將所持全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大族激光。2022年1月,大族光電變更為股份公司。
今年2月,大族數(shù)控成功分拆上市。隨后,大族激光公告擬分拆大族光電至創(chuàng)業(yè)板上市。3月份,大族光電更名為大族封測。
此次,大族封測公開發(fā)行新股不超過4022.20萬股,預(yù)計融資金額2.6066億元,資金用于高速高精度焊線機擴產(chǎn)項目以及研發(fā)中心擴建項目,保薦機構(gòu)為中信證券。
招股書顯示:報告期內(nèi)(2019年-2022年一季度,下同)營業(yè)收入為1.46億元、1.5億元、3.42億元、1.46億元;歸屬凈利潤為885.64萬元、-665.03萬元、5174.53萬元、1016.74萬元。
值得注意的是,大族封測最近一年通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴股新增了11名股東,其中:2022年1月,新增1名股東;2022年2月,新增10名股東。
尤其是2022年2月,大族封測通過增資擴股方式引進(jìn)高瓴裕潤、高新投創(chuàng)投、高新投致遠(yuǎn)一期、小禾創(chuàng)投、中證投資五方外部投資者,大族封測及大族激光等與之簽署了對賭協(xié)議,約定了特定情形下的股權(quán)回購權(quán)、反稀釋補償、隨售權(quán)等特殊權(quán)利條款。
根據(jù)對賭協(xié)議,若大族封測在2026年12月31日前未能實現(xiàn)合格上市、出現(xiàn)重大違約事件、任何前述新增股東要求行使回購權(quán)或發(fā)行人出現(xiàn)重大變化,前述新增股東可要求大族激光回購其持有發(fā)行人的部分或者全部股份。
業(yè)務(wù)獨立性與關(guān)聯(lián)交易
大族封測的主營業(yè)務(wù)收入主要來源于焊線機的銷售,產(chǎn)品較為單一。報告期內(nèi),焊線機占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為84.64%、92.88%、99.65%和100.00%,所以,焊線機的銷售收入水平直接決定其盈利水平。
按產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域分,其焊線機主要應(yīng)用于LED和半導(dǎo)體領(lǐng)域,在LED領(lǐng)域,大族封測的重點客戶包括國星光電、東山精密、晶臺光電等封裝企業(yè),在半導(dǎo)體領(lǐng)域,其涵蓋了銳駿半導(dǎo)體、惠倫晶體、銳科激光、藍(lán)彩電子、晶輝半導(dǎo)體等客戶,并持續(xù)推進(jìn)相關(guān)機型的批量銷售。
招股書顯示:報告期內(nèi),大族封測前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入比例合計分別為72.17%、 53.66%、62.30%和96.61%,客戶集中度較高。
與大族數(shù)控類似,作為大族激光的子公司,大族封測與大族激光之間存在著諸多的關(guān)聯(lián)交易,包括物料采購、房產(chǎn)租賃、共用商標(biāo)、資金拆借等多種類型。
在2019年-2021年,大族激光一直為大族封測的第一大供應(yīng)商,采購金額占比超過10%。
報告期內(nèi),大族封測發(fā)生的關(guān)聯(lián)采購交易金額分別為994.97 萬元、 1247.53萬元、4919.81 萬元和959.10萬元,交易金額較大。
大族封測還存在向控股股東及其控制的其他企業(yè)租賃房產(chǎn)和資金拆借的情形。
另外,大族封測在經(jīng)營過程中主要使用大族激光的商標(biāo)。大族封測已與大族激光簽訂了相關(guān)協(xié)議,大族激光將其持有的部分境內(nèi)外注冊商標(biāo)無償許可大族封測非獨占性使用,并同意將其正在申請中的“大族光電”、“大族封測” 中文簡體以及英文加星圖形的組合“HAN☆S PEM”、“HAN☆S ATT”商標(biāo)核準(zhǔn)注冊后,許可發(fā)行人獨占性使用。
大族封測表示,公司已按照證監(jiān)會及深交所有關(guān)要求對上述交易進(jìn)行規(guī)范或清理,并完善了與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的內(nèi)部控制制度。但隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模逐步擴大,未來公司可能存在關(guān)聯(lián)交易逐步上升的風(fēng)險。
從毛利率來看,報告期內(nèi),大族封測的綜合毛利率分別為34.54%、36.50%、37.01%和34.51%,較為穩(wěn)定。
不過,相對于同行業(yè)可比公司,如新益昌、ASMPT、K&S等,大族封測的毛利率還是相對較低。對此,大族封測稱,封測設(shè)備長期以來受海外廠商主導(dǎo),目前處于國產(chǎn)設(shè)備替代的進(jìn)程之中,因而海外廠商的設(shè)備毛利率整體較國產(chǎn)設(shè)備高。
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