9月12日,外圍市場波動持續(xù),亞洲貨幣對美元持續(xù)下挫,日元已跌至亞洲金融危機時期的水平,韓元則下滑至2008年金融危機時期的水平。截至北京時間9月12日15:30,新加坡富時A50跌幅收窄至0.7%附近。美元/日元報142.86,美元/韓元報1378.9,一年累計跌幅分別為29.74%和17.14%。
亞洲貨幣貶值,日元貶至亞洲金融危機時期水平
過去一周,十國集團央行大幅收緊貨幣政策。歐洲央行和加拿大央行均加息75個基點(BP),澳大利亞聯(lián)儲加息50BP,美元指數創(chuàng)十年來新高。
(資料圖)
日元以一年來對美元的三成跌幅領跌所有亞洲貨幣。二季度日本經濟反彈,但凈出口在日元大幅貶值的背景下仍表現(xiàn)平平。日本二季度剔除物價變動因素后的實際GDP較上季度增長0.9%,連續(xù)三個季度保持增長。分項來看,消費恢復是拉動日本經濟回暖的核心因素。出口對環(huán)比增長拉動率僅為0.1%。2021年至今日本持續(xù)處于貿易逆差狀態(tài),5月以后逆差更是擴大至超1萬億日元的規(guī)模,7月貿易逆差錄得1.4萬億日元,為連續(xù)12個月出現(xiàn)貿易逆差。
此外,由于美日貨幣政策分化,日本央行堅持實行購債以控制收益率曲線的政策,并拒絕加息,于是日元對美元匯率一度跌破145關口,創(chuàng)下1998年8月以來的最低水平。
在歐美需求萎縮的環(huán)境下,日元貶值刺激了韓國等其他亞洲經濟體加入競爭性貨幣貶值的比賽,削弱了日本的出口競爭力。受限于資源匱乏,日元貶值無法抑制進口,反而推高了能源進口成本,導致貿易賬雪上加霜。日元貶值引發(fā)輸入性通脹,加重人民的生活負擔,也拖累國內消費復蘇。
另一邊,韓元貶值從2021年1月開始已持續(xù)20個月,目前韓元對美元匯率失守1380關口,年初至令累計貶值13%,成為僅次于日元的最弱亞洲貨幣。
人民幣暫止步于7關口
相比之下,人民幣近一年來8%的跌幅似乎并不驚訝。截至北京時間9月12日18:15,美元/離岸人民幣報6.9276,上周一度最低觸及6.9971。數據顯示,人民幣對CFETS一籃子貨幣仍保持在102左右,比歷史均值高約6%,較年初時下跌不到1%。
“鑒于中美利差擴大(近60BP),目前海外投資人的確存在賣空人民幣的頭寸,息差是一個因素,更直接的原因是中國貨幣政策取向在8月轉為降息。”多位外資行交易員對記者表示,除了對外匯“加準”,上周初央行宣布從9月15日起,下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。同時,央行還通過大幅調強中間價來釋放維穩(wěn)信號,例如9月8日的中間價相較于模型的預測值要強了近400點。
對此,渣打中國宏觀策略主管劉潔對第一財經記者表示,“人民幣并未被明顯低估,市場也沒有形成強烈單邊看空人民幣的預期。”
在她看來,央行工具箱包括:增大離岸央票發(fā)行規(guī)模,以小幅度收緊離岸人民幣流動性、增加空頭的成本。
不過,渣打全球首席策略師羅伯遜表示,從期權市場看,離岸人民幣的隱含波動率似乎沒有受到影響。“期權定價缺乏壓力可能反映出這樣一個事實,即市場參與者選擇通過退出頭寸來降低風險,而不是為投資組合的保護買單。這意味著,當市場人氣和基本面真的再次轉好時,市場將嚴重投資不足。但我們認為,這種轉變還為時過早。”
市場波動,富時A50一度跌超1%
周二,中國股市將迎來節(jié)后首日開盤。周一,先行指標富時中國A50期貨先行下挫,一度跌近1.2%。不過,當日韓國KOPSI指數、日經225指數都收漲,分別漲0.33%和1.16%。上周五,美股大幅反彈,標普500大漲1.53%,納指漲2.17%。
本周,即將發(fā)布的美國CPI、零售數據將牽動全球市場神經。嘉盛集團資深分析師佩里(JoePerry)對記者表示,數據可能會左右美聯(lián)儲在9月21日會議加息75BP還是加息50BP。過去數月逼近歷史低點的密歇根大學消費者信心指數令人關注。如果通脹分項指標上漲,值得警惕。
多數機構預計美國通脹繼續(xù)觸頂回落。加拿大投行TDSecurities預計,隨著年底臨近,家庭過剩儲蓄繼續(xù)逐步減少,通脹將繼續(xù)按月放緩,供應限制有所緩解,但目前數據相較歷史水平仍然強勁,預計8月整體和核心CPI環(huán)比變化為-0.2%和0.3%,CPI同比增幅或放緩至8%(油價、二手車價格下滑),但核心通脹率將小幅上升至6%。
反觀A股市場,瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊對記者稱,就A股中報來看,各行業(yè)的盈利出現(xiàn)明顯分化。除了新能源相關板塊的盈利維持較快增長(電氣設備二季度盈利同比增長107%),采掘和有色金屬的二季度盈利表現(xiàn)也十分亮眼,分別錄得90%和66%的同比增長。不過,房地產及其上下游產業(yè)鏈盈利均出現(xiàn)較大幅度的盈利下滑,房地產、鋼鐵和建筑材料的二季度盈利分別同比下滑70%、70%和33%。
資深全球宏觀交易員袁玉瑋對記者表示,持續(xù)大跌后,技術面可能開始利好A50,密切關注“三桶油”“三電信”、中字頭、區(qū)域銀行和央企地產。
推薦閱讀
關于我們| 聯(lián)系方式| 版權聲明| 供稿服務| 友情鏈接
咕嚕網 www.ulq4xuwux.cn 版權所有,未經書面授權禁止使用
Copyright©2008-2020 By All Rights Reserved 皖ICP備2022009963號-10
聯(lián)系我們: 39 60 29 14 2@qq.com