全國首例因不服依退市新規(guī)作出的終止上市決定而訴請撤銷的案件,一審判決出爐,退市公司敗訴。
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9月9日下午,上海金融法院發(fā)布消息稱,當(dāng)日上午, 上海金融法院公開審理了原告廈門華僑電子股份有限公司(下稱“廈華電子”)訴被告上海證券交易所(下稱“上交所”)終止上市決定一案,并當(dāng)庭作出一審判決。這是上交所首例因退市決定被訴的行政案件。
原告廈華電子曾系上交所A股上市公司。 2022年5月25日,上交所對廈華電子作出終止上市決定,原因是廈華電子2020年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元,該公司股票自2021年5月6日起被實施退市風(fēng)險警示;再到2021年度,廈華電子扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-623.77萬元,營業(yè)收入1.52億元,扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)或不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后金額為零元。上述情形屬于上交所《股票上市規(guī)則》第9.3.11條規(guī)定的終止上市情形。
為此,2022年6月2日,廈華電子股票進(jìn)入退市整理期,6月23日結(jié)束退市整理期,并于6月30 日被上交所予以摘牌。
但是廈華電子對此不服, 向上海金融法院提起行政訴訟。 廈華電子訴稱,2018年以來該公司即以農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口為主營業(yè)務(wù),在2021年度相應(yīng)營業(yè)收入核查中,應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為主要營業(yè)收入,上交所根據(jù)審計機(jī)構(gòu)專項審核意見認(rèn)定廈華電子營業(yè)收入為0元,并據(jù)此作出《終止上市決定》,屬于認(rèn)定事實不清。
上交所則認(rèn)為,原告披露的定期報告和問詢回復(fù)公告顯示,其2021年下半年開展的進(jìn)口凍牛肉業(yè)務(wù)尚未形成穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式。原告2017年~2021年連續(xù)5年扣非凈利潤為負(fù),財務(wù)報告被年審會計師出具帶“與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性”強(qiáng)調(diào)事項段的無保留意見審計報告,均指出“公司現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)的持續(xù)性存在較大的不確定性,尚處于形成穩(wěn)定盈利模式的轉(zhuǎn)型期”,且從相關(guān)披露信息中反映,原告開展的進(jìn)口凍牛肉業(yè)務(wù)并非一項持續(xù)、穩(wěn)定的業(yè)務(wù),故廈華電子主張相應(yīng)收入作為主營收入計算缺乏事實根據(jù)。
庭審中,雙方當(dāng)事人圍繞被訴終止上市決定的法律性質(zhì)、退市新規(guī)的理解與適用、退市決定程序是否正當(dāng)?shù)葼幾h進(jìn)行了舉證、質(zhì)證和辯論。
合議庭經(jīng)過兩個多小時的庭審,經(jīng)評議后認(rèn)為,首先,證券交易所在實施證券監(jiān)管行為時,可以作為公法上的法律主體履行職責(zé)并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任,強(qiáng)制退市決定是證券交易所基于公益目的而依法實施的自律監(jiān)管措施,受合法性原則約束,屬于行政訴訟受案范圍。其次,“主營業(yè)務(wù)收入”是證券交易所為實施證券監(jiān)管,依照法律規(guī)定在業(yè)務(wù)規(guī)則中確立的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。同時,《上海證券交易所股票上市規(guī)則》和上交所監(jiān)管指南中對“主營業(yè)務(wù)收入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)作了相應(yīng)規(guī)定。
合議庭認(rèn)為,本案中,審計機(jī)構(gòu)依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等規(guī)范所確立的標(biāo)準(zhǔn)出具專項核查意見,對核查過程予以明確說明,上交所結(jié)合廈華電子在公開市場的披露文件,認(rèn)定廈華電子2021年度營業(yè)收入在扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)或不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的金額為0元,并據(jù)此作出《終止上市決定》,認(rèn)定事實清楚、適用法律正確、程序正當(dāng)。
對此,上海金融法院當(dāng)庭作出一審判決,駁回原告廈華電子的訴訟請求。
“本案作為退市新規(guī)實施后首例行政判決,既通過司法裁判有力保障了退市新規(guī)的實施,推動形成進(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰的上市公司市場生態(tài),也通過司法審查進(jìn)一步確保了資本市場改革在市場化、法治化的軌道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。”上海金融法院稱。
2020年12月份,退市新規(guī)正式出臺,其中對組合財務(wù)退市指標(biāo)等強(qiáng)制退市條件作了明確規(guī)定。 退市新規(guī)進(jìn)一步明確營業(yè)收入扣除項為“與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入”。
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