投行老將加入，老牌券商的投行業(yè)務能否再迎高光時刻？這是長期以來市場對銀河證券的疑問，也是9月5日銀河證券2022年半年報業(yè)績說明會上，投資者向新任總裁王晟拋出的問題。

(資料圖)

今年上半年，銀河證券(601881.SH)增收增利，實現(xiàn)營業(yè)收入182.1億元，同比增長20.28%；歸母凈利潤43.26億元，同比增長1.68%。在行業(yè)整體業(yè)績疲軟的背景下，銀河表現(xiàn)搶眼，是今年上半年行業(yè)中少數(shù)增收增利的券商之一。

就在兩個月前，原中金投行“一把手”王晟加盟銀河證券，任公司執(zhí)行董事、總裁。王晟具有豐富的投行工作經(jīng)驗，曾任中金公司投資銀行部負責人。

銀河證券的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務是經(jīng)紀業(yè)務，而投行業(yè)務近年表現(xiàn)乏力。王晟此番出任銀河證券總裁，令市場對該公司投行業(yè)務的未來表現(xiàn)有所期待。業(yè)績發(fā)布會上，他提到，投行業(yè)務是長周期業(yè)務，目前國內(nèi)市場該業(yè)務頭部優(yōu)勢明顯，競爭激烈，“未來幾年公司將從資源、人才等方面加大對投行業(yè)務的投入力度”。

與此同時，銀河證券目前相較于其他券商有何核心競爭力？在加強經(jīng)紀業(yè)務方面的具體舉措，是否會擇機加大對營業(yè)部網(wǎng)點布局？期貨業(yè)務是否存在因大宗商品價格波動爆發(fā)風險的可能？上述問題也成為業(yè)績發(fā)布會上投資者關注重點。當天，公司副總裁薛軍、董秘杜鵬飛等也出席了業(yè)績會。

回應自營成本增加問題

今年上半年，銀河證券實現(xiàn)營業(yè)收入182.1億元，同比增長20.28%；歸母凈利潤43.26億元，同比增長1.68%。

行業(yè)排位上，銀河證券進步明顯。今年上半年，共有10家上市券商營收超百億，銀河證券排在第三位，僅次于中信證券、國泰君安，領先華泰證券、中信建投等。凈利潤方面，銀河證券排在第七位，接近中信建投、海通證券。

分主營業(yè)務板塊看，期貨業(yè)務營業(yè)93.72億元，占公司營收入五成以上；經(jīng)紀業(yè)務優(yōu)勢持續(xù)體現(xiàn)，營收52.96億元，占總營收的近三成；自營及其他證券交易業(yè)務營業(yè)收入18.96億元。其余業(yè)務收入方面，投行業(yè)務1.97億元，資管2.51億元，私募股權投資及另類投資業(yè)務3.35億元，海外業(yè)務營收8.79 億元。

營收增幅方面，期貨、私募股權投資及另類投資業(yè)務收入同比均增逾五成，投行、資管業(yè)務也實現(xiàn)了營收正增長。但經(jīng)紀業(yè)務、自營業(yè)務、海外業(yè)務營收則出現(xiàn)降幅，其中，自營業(yè)務下降7%，海外業(yè)務降16.64%。

今年上半年，自營業(yè)務成為各家券商的“勝負手”，營收水平下滑的同時，銀河證券自營業(yè)務運營成本提升了三成以上。

對此，王晟解釋稱，2022年上半年，隨著自營投資規(guī)模增長，公司預期信用減值有所增加。同時，隨著公司自營投資業(yè)務多元化發(fā)展，公司進一步加強金融科技賦能作用、加大系統(tǒng)建設投入，運營成本隨之增加。自營業(yè)務運營成本增長35%，主要由于基數(shù)較低，自營投資業(yè)務毛利率較高，超過90%。

近年來，銀河證券持續(xù)推進財富管理轉(zhuǎn)型。董秘杜鵬飛稱，公司將繼續(xù)深化財富管理轉(zhuǎn)型，強化獲客能力和客戶服務優(yōu)勢，全面提升客戶資產(chǎn)規(guī)模，提高綜合金融服務能力。同時，公司將根據(jù)業(yè)務發(fā)展需要、監(jiān)管要求及網(wǎng)點經(jīng)營情況統(tǒng)籌網(wǎng)點布局。

人事變動、投行未來受關注

就在兩個月前，銀河證券出現(xiàn)重要人事變動，董事長、總裁更替。公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，新任領導的發(fā)展思路，也成為業(yè)績說明會上多位投資者的提問重點。

據(jù)銀河證券7月13日公告，董事長陳共炎到齡退休，不再擔任公司董事長、執(zhí)行董事；陳亮擔任銀河證券董事長；聘任王晟為公司執(zhí)行董事、總裁。王晟擔任執(zhí)行董事候選人事項尚需提交公司股東大會審議批準。

業(yè)績會上，有投資者問到：在新領導加盟的背景下，公司未來的戰(zhàn)略規(guī)劃是什么？有何變化？還有投資者提到，公司高管人事方面變動較大，是否會因公司高管人事變動改變原定發(fā)展規(guī)劃，使得發(fā)展規(guī)劃銜接出現(xiàn)空檔期。

除上述人事變動外，自去年下半年，銀河證券副總裁、財務負責人、業(yè)務總監(jiān)、董事會秘書等多名高管離任。

據(jù)不完全梳理，去年10月30日，銀河證券聘任薛軍擔任副總裁、執(zhí)行委員會委員、財務負責人；今年3月31日，原任業(yè)務總監(jiān)的羅黎明被聘任為副總裁、執(zhí)行委員會委員，杜鵬飛則被聘任為業(yè)務總監(jiān)、執(zhí)行委員會委員。4月30日，銀河證券聘任杜鵬飛兼任公司董事會秘書，陳共炎不再代行董事會秘書職責。

王晟回應稱，公司作為央企控股的國有證券公司，將持續(xù)服務國家戰(zhàn)略、服務實體經(jīng)濟，按照公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃推進各項業(yè)務平穩(wěn)有序發(fā)展，保持公司核心競爭力。

“公司目前正在制定新的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，待履行審批程序后適時披露。”他表示。

投行業(yè)務未來發(fā)展也是投資者關注重點。注冊制時代，龍頭券商紛紛發(fā)力投行業(yè)務，但銀河證券的投行優(yōu)勢并不明顯。

2021年，銀河證券投資銀行業(yè)務營業(yè)收入5.76 億元，占營業(yè)收入比重僅為1.6%。從行業(yè)所處位置來看，銀河證券的投行業(yè)務賺錢能力在行業(yè)中上游。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會口徑，銀河證券2021年實現(xiàn)投行收入5.75億元，行業(yè)排名第30位。

業(yè)績會上，有投資者問到，銀河證券是否可以補齊公司投行業(yè)務的短板，預計幾年內(nèi)重回投行業(yè)務的頭部。

王晟回應稱，投行業(yè)務是長周期業(yè)務，目前國內(nèi)市場該業(yè)務頭部優(yōu)勢明顯，競爭激烈。未來幾年公司將從資源、人才等方面加大對投行業(yè)務的投入力度。

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