在2022年市場震蕩不斷的背景下，投資者圈中流傳著一句話——“你不理財，財不離你”，而這一戲言也在近日被再次提起。12月28日，“女子100萬投資基金到期損失98萬”這一話題沖上微博熱搜。

據(jù)悉，有投資者投資了北京嘉怡財富投資管理有限公司(以下簡稱“北京嘉怡財富”)旗下私募基金，100萬元本金四年虧損至僅剩1.71萬元。與此同時，還有多位投資人因投資產(chǎn)品虧損嚴重且未在約定時間內(nèi)收到足額的補足款，決定狀告北京嘉怡財富旗下基金經(jīng)理李文東。該事件一出，引起業(yè)內(nèi)熱議，而北京嘉怡財富相關人員也在接受北京商報記者采訪時道出事情原委。

【資料圖】

私對私的補充協(xié)議不能簽

12月28日，“女子100萬投資基金到期損失98萬”這一話題沖上微博熱搜，事情源于中國裁判文書網(wǎng)近期公布的多份民事裁定書。據(jù)了解，在12月初，中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布了10份合同糾紛一審民事裁定書，10位投資人狀告北京嘉怡財富旗下基金經(jīng)理李文東在協(xié)議到期后并未向原告返還約定的投資款。

民事裁定書公開內(nèi)容顯示，來自北京朝陽區(qū)的宋女士于2017年11月投資100萬元認購北京嘉怡財富旗下的“九強次新成長1號私募證券投資基金”，李文東為投資經(jīng)理。直至2021年12月2日，案涉基金凈值已由0.0314元降至0.0171元，投資損失已達98.29萬元。換言之，宋女士投資的100萬元經(jīng)過四年僅剩1.71萬元。

此外，2017年期間，來自北京西城區(qū)的李先生也先后投資北京嘉怡財富旗下的私募基金“嘉怡-私募學院菁英322號基金A類份額”累計145.98萬元，但完成申購后，該基金單位凈值不斷下跌，直至2021年12月，李先生僅贖回到賬金額12.85萬元。換言之，在該基金運行的四年里，虧損幅度達91.2%。

另據(jù)相關民事裁定書披露，彼時作為投資經(jīng)理的李文東均與相關投資人簽訂補充協(xié)議表示，若投資人在約定的三年時間內(nèi)不進行資金贖回，李文東以個人名義擔?！盎饍糁祻?018年12月2日開始算起在三年末恢復到1元以上”。如果屆時基金凈值不能恢復到1元，李文東負責給投資人補足至1元，補足后基金投資者可以進行贖回。在和李文東簽訂補充協(xié)議后，相關投資人均如約一直未進行基金贖回，但李文東卻未履行補足款支付義務，直至相關投資人發(fā)現(xiàn)損失情況嚴重并決定起訴李文東。

中基協(xié)信息顯示，北京嘉怡財富成立于2015年1月19日，注冊資本為1000萬元，并于2015年9月18日在中基協(xié)登記。目前，北京嘉怡財富在中基協(xié)的狀態(tài)為“協(xié)會注銷”，因期限屆滿未提交專項法律意見書遭中基協(xié)注銷登記，注銷日期為2022年6月24日。

針對相關情況，北京商報記者致電北京嘉怡財富進行采訪，相關人員獨家向記者表示，“有關基金凈值在三年內(nèi)未恢復至1元以上，李文東將給投資者補足差額的補充協(xié)議，其實是李文東和投資人私自簽訂的合同，公司對此并不知情”。

另外，該人員也表示，在上述合同簽訂一年多后，公司才了解到相關情況，并勸說投資人贖回，但投資人因簽訂前述補充協(xié)議，故未進行贖回行為，同時也基于此前的順利合作選擇繼續(xù)信任李文東，但直至損失慘重才決定起訴李文東。

警惕未設預警線私募基金

在上述事件沖上微博熱搜引起業(yè)內(nèi)熱議的同時，還有媒體發(fā)起“你認為理財虧損過多投資人應該追回損失嗎？”的話題投票，其中有9748人認為“理應追回”，還有5156人選擇“自認倒霉”。對此，有投資者戲言“你不理財，財不離你”，更有投資者直言“這種基金要是真有問題，就應該嚴厲打擊，這和詐騙沒啥區(qū)別”。

與此同時，北京商報記者注意到，有投資者表示，“私募基金一般都有止損線，會在虧損達到25%-30%的時候強制清倉保護投資者利益，這個基金絕對有鬼”。針對這一情況，記者也向北京嘉怡財富前述相關人員進行求證。該人員向記者解釋，“并不是所有私募基金都會約定止損線，若基金合同約定則有，未約定則無，而投資者在簽訂合同時也了解這一情況”。

北京尋真律師事務所主任、律師王德怡也向北京商報記者表示，私募基金的止損線一般為合同約定的風控措施，不具有剛性約束，不會必然導致強制平倉。近年來，一些私募機構(gòu)新設產(chǎn)品已逐步取消設置止損線。是否存在止損線，要看私募合同約定，法律和監(jiān)管對此沒有強制性規(guī)定，雖然早期的私募基金傾向于設置止損線，但近年來的新產(chǎn)品則傾向于取消止損線。

財經(jīng)評論員郭施亮也提到，未必所有私募基金都有預警線、止損線，一般來說部分私募基金可能會把基金份額凈值低于0.8設置為預警線或止損線。對于私募基金跌幅明顯的原因，郭施亮認為，私募基金虧損巨大可能與基金經(jīng)理未設置合理止損線、預警線有關，同時也可能與頻繁調(diào)倉換股等因素有關，從而加劇凈值“縮水”力度。

投資私募也需注意風險等級

那么，導致北京嘉怡財富前述產(chǎn)品產(chǎn)生巨額虧損的原因可能有哪些？西籌科技總經(jīng)理安嘉晨認為，“這么巨幅的虧損可能是投債爆雷，或者是做衍生品高杠桿爆倉之類的原因”。

深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤則提到，私募基金虧損巨大原因還是與其合約相關，私募產(chǎn)品在正常情況下較少有巨大虧損只有兩種情況可能導致這一現(xiàn)象。首先是產(chǎn)品投向問題，若是股權(quán)類型的私募產(chǎn)品，由于私募股權(quán)投資本身屬于高風險投資，產(chǎn)品投資失敗后存在清零的可能性。其次是產(chǎn)品因杠桿、對賭等原因造成巨大虧損。所以投資者一定要看清私募產(chǎn)品的產(chǎn)品說明和合同約定。

中基協(xié)信息顯示，北京嘉怡財富注銷時未在系統(tǒng)提交清算的產(chǎn)品共計10只，均為私募證券投資基金。

在安嘉晨看來，除了投資風險以外，私募基金潛在的風險因素還有對私募管理人是否熟悉、對策略是否了解基本原理等問題。投資者應該確認私募的銷售機構(gòu)和管理人是合規(guī)的，在中基協(xié)是有信息可查的。

北京嘉怡財富前述相關人員則向北京商報記者表示，由于公司目前涉及訴訟，所以無法注銷，但相關私募基金業(yè)務均已暫停。

對于如何挑選穩(wěn)妥的私募基金，龔濤建議，投資私募產(chǎn)品需要對產(chǎn)品類型有基本了解，比如，高風險高收益的如股權(quán)私募或結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的私募(即高杠桿產(chǎn)品)可能令投資者血本無歸，但也確實存在一夜暴富的可能。而中高風險的產(chǎn)品則是股票型產(chǎn)品，主要看合同中約定的止損位及違約條款；低風險產(chǎn)品即固定收益類型產(chǎn)品，如國債、貨幣市場基金等，但一定要與公司債區(qū)分開，因為私募公司債也是高風險，也有可能導致分文無歸。

郭施亮也直言，“投資私募基金可能會遇到資產(chǎn)配置不合理、止損預警線設置不明確、頻繁投資或換股、基金經(jīng)理水平不足等問題，建議篩選靠譜基金經(jīng)理，尤其是經(jīng)歷過一輪以上牛熊行情的基金經(jīng)理更穩(wěn)妥”。

標簽： 基金投資