9月19日，深交所創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)、上交所中證500ETF期權(quán)正式上市交易。

這是自2019年12月滬深300ETF期權(quán)上市后，ETF期權(quán)市場的再度擴容，至此，我國ETF期權(quán)品種增至6只。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這3只期權(quán)產(chǎn)品創(chuàng)新成長、中小市值特色突出，與已有品種重疊度低、互補性強，形成風(fēng)格多樣、相互補充的股票期權(quán)產(chǎn)品體系，更好滿足市場多元化風(fēng)險管理需求，也有助于投資者實現(xiàn)多樣化投資策略，對于增強市場韌性、鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，完善境內(nèi)衍生品體系有著積極意義。

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據(jù)興業(yè)證券金融衍生品部總經(jīng)理連敏偉測算，3只ETF期權(quán)品種上市，將會引入幾百億穩(wěn)定的增量資金入市，參與創(chuàng)新類、中小型上市公司及基金的交易，切實支持中小創(chuàng)企業(yè)。

3只ETF期權(quán)產(chǎn)品正式上市

具體來看，此次深交所上市交易的創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)對應(yīng)的合約標的是易方達創(chuàng)業(yè)板ETF（159915），中證500ETF期權(quán)對應(yīng)的合約標的為嘉實中證500ETF（159922）；上交所上市交易的中證500ETF期權(quán)，對應(yīng)的合約標的為南方中證500ETF（510500）。

數(shù)據(jù)顯示，此次入選的三只產(chǎn)品在規(guī)模、流動性、跟蹤誤差方面表現(xiàn)均較為優(yōu)異。

其中，嘉實中證 500ETF 是深交所跟蹤中證500指數(shù)規(guī)模最大的 ETF，最新規(guī)模為65.12億元。該產(chǎn)品上半年日均跟蹤誤差為0.03%，年化跟蹤誤差為0.41%，自上市以來日均跟蹤誤差為0.03%，年化跟蹤誤差僅為0.55%。

南方中證500ETF截至今年9月15日最新規(guī)模達387.71億元。據(jù)2022年中報，該產(chǎn)品戶數(shù)近26萬戶，較成立時的1萬戶左右增長超20倍，在跟蹤精準度、超額收益獲取方面，該基金也展現(xiàn)出強大的專業(yè)實力。

易方達創(chuàng)業(yè)板ETF截至2022年9月15日規(guī)模達到148億，今年以來日均成交額超過10億元。

深交所指出：“創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)是創(chuàng)業(yè)板首只場內(nèi)標準化衍生品，也是首個面向創(chuàng)新成長類股票的風(fēng)險管理工具。中證500ETF期權(quán)是首個基于中證500指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品，也是管理中小市值股票風(fēng)險的有效工具。兩只新品種與現(xiàn)有ETF期權(quán)差異化定位、互補性強，有利于進一步豐富多層次資本市場產(chǎn)品體系，健全完善市場穩(wěn)定機制，促進ETF市場發(fā)展，吸引更多中長期資金入市。”

上交所也表示：“2015年2月，我國首個場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)正式上市交易，實現(xiàn)了場內(nèi)股票期權(quán)’零’的突破。2019年12月，滬深300ETF期權(quán)上市，開啟了上交所股票期權(quán)市場多標的運行的新階段。上市以來，上交所股票期權(quán)市場交易運行平穩(wěn)，市場定價合理，投資者參與理性，市場規(guī)模穩(wěn)步增長，經(jīng)濟功能逐步發(fā)揮，受到了市場的廣泛認可。此次新增的上交所中證500ETF期權(quán)品種，對豐富股票市場風(fēng)險管理工具、完善我國資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和功能、提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力具有重要意義。”

股票期權(quán)產(chǎn)品體系持續(xù)豐富

ETF期權(quán)是資本市場成熟的風(fēng)險管理工具，對于資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。

2015年2月9日，上交所上市交易上證50ETF期權(quán)。2019年12月23日，深滬上市交易滬深300ETF期權(quán)。今日上市的3只ETF期權(quán)品種，是在此前上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)基礎(chǔ)上的進一步擴容。

創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)，前者與滬深300指數(shù)成份股重合度僅為12%，后者與滬深300指數(shù)成份股則完全不重合，與現(xiàn)有品種形成了有力互補。

“三只新的ETF期權(quán)，尤其深交所的這兩只特色鮮明，聚焦創(chuàng)新成長和中小型上市公司相關(guān)ETF標的，是用于管理創(chuàng)新成長和中小市值股票風(fēng)險的重要工具。”衍盛資產(chǎn)董事長章友對21世紀經(jīng)濟報道記者說道。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股則為創(chuàng)業(yè)板市值大、流動性好的100家高科技企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票，指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”的市場特色。

截至目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成份股總市值為6.18萬億元，創(chuàng)業(yè)板市值覆蓋度52.49%。指數(shù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比和高新技術(shù)企業(yè)占比均接近9成。截至8月底，全市場共上市14只創(chuàng)業(yè)板ETF，相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模269.34億元。

“創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)的推出，填補了深市單市場對沖工具的空白，是創(chuàng)業(yè)板資本市場改革的有效補充”，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理成曦表示，“通過創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)，不僅可以對風(fēng)險進行有效管理，而且有助豐富創(chuàng)業(yè)板的投資策略，促進參與主體多元化，進而帶來創(chuàng)業(yè)板定價效率的提升?！?/p>

中證500ETF期權(quán)掛鉤的中證500指數(shù)成份股則由A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后總市值排名靠前的500只股票組成，指數(shù)反映A股中小市值公司的市場表現(xiàn)，總市值為11.78萬億元，A股市值覆蓋度14.49%。同時，中證500指數(shù)行業(yè)分布較為均衡，單一行業(yè)權(quán)重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導(dǎo)體設(shè)備等細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

目前，中證500指數(shù)平穩(wěn)運行超過15年，截至今年8月底，全市場共上市20只中證500ETF，相關(guān)指數(shù)基金規(guī)模為580.93億元。

嘉實基金認為，參照海外成熟市場，ETF期權(quán)已成為重要的金融工具。美國市場超500只ETF和近3000只個股作為期權(quán)標的，被投資者廣泛用來進行方向性交易、套利、對沖、配置等。隨著新一批ETF期權(quán)產(chǎn)品上市工作的啟動，ETF期權(quán)將持續(xù)為實體經(jīng)濟、資本市場帶來活力，助力資本市場行穩(wěn)致遠。

標簽： 金融衍生品 進一步完善